重磅信号！A股能源格局巨变，下一个暴涨风口竟是…

加密货币清算 2025年03月18日 22:57 12 author

一、市场整体表现与板块涨跌情况

电气设备板块整体表现

当日，电气设备板块（7338）上涨0.64%，整体表现略逊于大盘。

细分板块涨跌幅

各细分板块表现如下：

核电：大幅上涨，涨幅达3.71%。
新能源汽车：上涨2.59%。
风电：上涨2.46%。
发电设备：上涨1.96%。
锂电池：上涨1.14%。
电气设备（整体）：上涨0.64%。
光伏：小幅下跌，跌幅为0.48%。

涨跌幅前五的个股

涨幅前五:
- 东软载波
- 泰豪科技
- 杭电股份
- 万马股份
- 方正电机
跌幅前五:
- 南都电源
- 新时达
- 新宏泰
- 英威腾
- 杉杉股份
  
  二、行业层面重要动态

人形机器人行业动态

政策与会议： 上交所举办人形机器人产业座谈会，推动行业发展。
技术突破： 上海人工智能实验室发布“全球首个人形机器人自主站立控制算法”，取得技术进展。
应用实践： 优必选在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台、多场景、多任务的人形机器人协同实训，加速落地应用。
专家观点： 智元姚卯青认为人形机器人走进家庭还需5年左右时间。
模型发布： 银河通用重磅发布全球首个端到端具身抓取基础大模型 GraspVLA。

储能行业动态

政策支持：
- 云南省发改委、能源局下发14.5GW新能源项目，要求按10%配储。
- 浙江省能源局发布《2025年新型储能项目建设及储备计划》，全省将新增并网140万千瓦新型储能设施。
- 国家发改委计划2025年进一步规范新型储能并网管理，深化新能源上网电价市场化改革。
海外项目： 老挝首个光伏+储能项目并网发电投产。

电动车行业动态

销量数据： 乘联会预估2月国内电动车批发84万辆，同比增长82%，环比下降5%。
碳排放政策： 欧盟“松绑”车企碳排放规则，可放宽至3年内实现原定2025年需达成的目标。
回收布局： 宁德时代逾50亿元加码电池回收。
新车发布：
- 鸿蒙智行问界M8 定档4月上市，定位“家庭智慧旗舰SUV”。
- 零跑B10 定价13万元标配激光雷达。
企业动态：
- 奇瑞在港提交上市申请。
- 东风日产牵手华为、Momenta。
销量榜单： 2025年第9周销量榜：理想回归榜首，小米升至第二。
关税政策： 特朗普政府再次对所有中国商品追加10%的关税，自中国进口的锂电池的最终综合税率达到了48.4%。
技术合作： 宁德时代推出“坤势”底盘商用车解决方案，与一汽解放/陕汽集团/庆铃汽车达成战略开发合作。
供应链强化： 欧盟拟投入18亿欧元强化电动汽车电池原材料供应链。

新能源行业动态

政策方向： 3月6日，郑栅洁表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾具体方案。
价格调整： G12R 硅片涨价落地，分布式组件持续上涨。
招标情况： 大唐集团22.5GW光伏组件框采公布中标候选人，价格0.692-0.705元/W。
政府工作报告： 李强总理政府工作报告中提出，发展海上风电，综合整治内卷式竞争。
价格数据： 根据Solarzoom数据：
- 硅料：43.00 元/kg，环比持平。
- N型210 硅片：1.55 元/片，环比持平。
- N型182 硅片：1.20 元/片，环比涨1.69%。
- 双面Topcon182 电池片：0.30 元/W，环比涨1.69%。
- PERC182/双面TOPCon182 组件：0.⁷⁰⁄₀.72 元/W，环比持平/涨1.41%。
- 玻璃 3.2mm/2.0mm：22.²⁵⁄₁₃.75 元/平，环比涨14.10%/涨14.58%。

风电行业动态

招标情况（GW）：
- 本周招标：1.31GW（陆上1.31GW/海上暂无）。
- 本周开/中标：1.67GW（陆上1.67GW/海上暂无）。
- 本月招标：3.21GW（陆上2.91GW/海上0.3GW）。
- 本月开/中标：2.73GW（陆上2.73GW/海上暂无）。
- 2025年招标：11.35GW（陆上10.50GW/海上0.85GW）。
- 2025年开/中标：8.86GW（陆上8.35GW/海上0.50GW）。
开标均价：
- 陆风：1710 元/kW。
- 陆风（含塔筒）：2061 元/kW。

重点材料价格及周环比变化

材料	价格	周环比变化
钴	SMM 电解钴 21.00 万/吨	+14.1%
镍	上海金属网 13.07 万/吨	+2.8%
碳酸锂	SMM 工业级 7.31 万/吨	-0.2%
	SMM 电池级 7.51 万/吨	-0.2%
	国产主流厂商 7.52 万/吨	-0.5%
金属锂	百川 65 万/吨	-1.5%
氢氧化锂	SMM 国产 7.0 万/吨	-0.1%
前驱体	SMM 四氧化三钴 16.00 万/吨	+37.3%
	硫酸镍 2.72 万/吨	+1.7%
	三元 523 型 7.30 万/吨	+10.6%
正极	SMM 钴酸锂 16.35 万/吨	+17.4%
	SMM 磷酸铁锂-动力 3.38 万/吨	+0.04%
	三元 811 型 14.65 万/吨	+1.7%
	三元 622 型 12.80 万/吨	+4.1%
负极	百川石油焦 0.32 万/吨	-2.7%
	人造石墨低端 2.05 万/吨	+7.9%
	人造石墨中端 3.15 万/吨	+3.3%
六氟磷酸锂	百川 5.85 万/吨	-1.7%
电池	SMM 方形-三元 523 0.381 元/wh	+0.3%

三、公司层面重要事件

公司动态

隆基绿能： “隆22转债”转股价格由58.28元/股向下修正为17.50元/股，自3月11日起生效。
科华数据： 发布提前赎回“科数转债”公告，赎回价100.32元/张。
禾迈股份： 控股股东杭开集团拟增持，金额不低于1.115亿，不超过2.23亿。
通威股份： 经国际权威认证机构TUV测试，通威THC 210高效异质结组件在2384*1303mm标准组件尺寸下，功率达到783.2W，转换效率突破25.21%，再度打破由通威保持的组件功率纪录，并第8次刷新异质结组件功率世界纪录。
天合光能： 实际控制人、董事长高纪凡、天合富家董事长高海纯将同时担任天合富家联席总裁。
特变电工： 控股公司防城港中丝路新材料科技有限公司投资建设年产240万吨氧化铝项目，总投资68亿，资本金20亿元。
圣阳股份： 上海宽德私募基金管理中心通过深交易所集中竞价交易累计增持0.25亿股，占总股本5.5543%。

四、投资策略分析

机器人投资策略

科技公司纷纷入局人形机器人，初创公司密集发布产品更新，2025年国内外量产元年有望共振。近期催化剂众多，包括3月英伟达GTC大会、各大厂商新品发布会。行情从T链放大至1+N。当前位置核心公司仅为100万台机器人销量情况下机器人业务15-20x的估值。持续看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杠、减速器、传感器、运控等环节，也全面看好国内人形配套企业。

储能投资策略

美国大储需求持续旺盛，因2026年储能电池关税增加，当前已进入加单抢装期。欧洲、中东、拉美等新兴市场大储需求爆发，大储龙头订单充足，有望连续翻倍以上增长。国内6月后新能源入市将极大提高储能质量。亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市场光储平价拉动户储和工商储增长。欧美降息，有望带动户储和光商储好转。预计全球储能装机2023-2025年的CAGR为40-50%。看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。

电动车投资策略

2月国内电动车批发预估84万辆，同比增长82%，环比下降5%，略好于预期。1-2月累计批发173万辆，同比增长49%,预计3月销量恢复，全年维持25%增长预期。欧洲2月9国合计销量17万辆，同比增长18%/环比2%，符合预期，虽碳排考核周期放宽至3年，但市场此前已下修预期，预计欧洲2028年销量提速。短期看，3月排产环比增长10-15%，已明显恢复，预计2025年Q2基本可达24Q4平均水平。且供需关系持续好转，B价格谈判已落地，C价格谈判近期落地，盈利看铁锂和6f盈利将改善。当前锂电核心标的已跌至15x的低估位置，强烈看好。

工控投资策略

工控2025年需求弱复苏，3C需求向好，新能源影响减少，传统行业需求好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。

光伏投资策略

①协会制定0.69元/W成本线，出口退税下降至9%，组件招投标价格开始企稳回升；②行业自律已基本落地，限产有望使得企业走出内卷困境，后续能耗双控等供给侧改革政策可期！需求端，2025年全球装机预计10-15%增长。产业端，主链条几乎全行业亏现金成本，供给侧改革力度超预期，近期国内抢装开始，硅料、硅片、电池价格小涨，组件价格亦开始修复，Q2是较好的时间窗口，依次看好逆变器、受益供给侧改革的硅料、玻璃、一体化组件龙头、格局好的辅材和电池新技术。

风电投资策略

2024年10月下旬江苏2.6GW外部获批是确立海风的大拐点，预计2025年海风13GW+，同比翻倍，陆风2024年招标120GW，同比翻倍，预计2025年陆风100GW+，同增25%。国电投修改招标规则风机价格上涨，铸件价格谈涨5-15%落地，叶片等仍在谈判中。继续看好风电，推荐海缆、铸件、海塔、叶片和整机龙头等。

电网投资策略

2025年电网投资确定增长，国内特高压+新能源基建，海外新能源+AI+电网升级+制造业回流，AI数据中心催生新的需求。继续推荐AI电气、特高压、出海、柔直等方向龙头公司。

五、重点推荐标的

各领域重点推荐公司

宁德时代： 动力&储能电池全球龙头，盈利能力和排产均超预期。
三花智控： 热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间巨大。
比亚迪： 电动车销量持续向好且结构升级，全民智驾超预期。
阳光电源： 逆变器全球龙头，海外大储优势显著。
科达利： 结构件全球龙头优势突出稳健增长，大力布局机器人。
雷赛智能： 伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。
汇川技术： 通用自动化弱复苏龙头Alpha明显，联合动力持续超预期。
亿纬锂能： 动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健。
伟创电气： 变频伺服传统行业为主持续增长，大力布局人形机器人。
富临精工： 高压实铁锂领先，机器人布局深厚。
浙江荣泰： 云母龙头增长确定，微型丝杠优势明显。
鸣志电器： 步进电机全球龙头，机器人空心杯电机潜力大。
湖南裕能： 铁锂正极龙头强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。
宏发股份： 继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。
天奈科技： 碳纳米管龙头，快充&硅碳&固态持续受益。
尚太科技： 负极龙头份额提升超预期，成本优势大盈利能力强。
天赐材料： 电解液&六氟龙头，新型锂盐领先。
金盘科技： 干变全球龙头，海外订单超预期。
德业股份： 新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。
上能电气： 逆变器地面地位稳固，大储PCS放量在即。
璞泰来： 负极龙头业绩拐点临近，隔膜涂覆持续高增长。
容百科技： 高镍正极龙头，海外进展超预期。
阿特斯： 一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。
三星医疗： 海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。
东方电缆： 海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动。
日月股份： 大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大。
麦格米特： 多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。
科华数据： 全面受益国内AI资本开支新周期，数据和数能双星驱动。
科士达： 受益国内AI资本开支新周期，UPS龙头。
盛弘股份： 受益海外和国内AI资本开支，海外储能新客户拓展。
思源电气： 电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。
平高电气： 特高压交直流龙头，估值低业绩持续超预期。
许继电气： 一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。
通威股份： 硅料龙头受益供给侧改革，电池和组件有望改善。
福莱特： 光伏玻璃龙头成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。
晶澳科技： 一体化组件龙头，盈利率先恢复。
禾望电气： 大传动优势明显，内部变革激发活力。
中伟股份： 三元前聚体龙头，镍锂金属布局可观。
华友钴业： 镍钴龙头，前聚体龙头。
明阳智能： 海上风机龙头，风机毛利率修复弹性大。
中国西电： 一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。
晶科能源： 一体化组件龙头，Topcon明显领先。
隆基绿能： 单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值期待。
天合光能： 210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。
聚和材料： 银浆龙头，铜浆率先布局。
钧达股份： Topcon电池龙头，扩产上量。
爱旭股份： ABC电池组件龙头，2025年大幅放量。
三一重能： 成本优势明显，双海战略见成效。
禾迈股份： 微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。
锦浪科技： 组串式逆变器龙头，储能逆变器开始放量。
福斯特： EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。
曼恩斯特： 磨头龙头持续高增，多品类扩张布局固态。
金风科技： 风机毛利率恢复，风电运营稳健。
新宙邦： 电解液&氟化工齐头并进。
艾罗能源： 深耕欧洲户储，新兴市场和新产品起量明显。
国电南瑞： 二次设备龙头，稳健增长可期。
海兴电力： 海外渠道深厚，电表及AMI模式高增。
固德威： 组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。
星源材质： 干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。
当升科技： 三元正极龙头，布局固态电池技术。
恩捷股份： 湿法隔膜龙头。
天顺风能： 海工装备开始放量，风电运营稳步释放。
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