战略金属及新材料投资机遇：AI与军工驱动下的材料升级

受益于AI和军工领域的快速发展，战略金属和新材料行业迎来新的投资机遇。

国内在稀土、钨、锑、锗、锡等战略金属资源方面拥有绝对优势，掌握全球主要供应份额。AI和军工需求的持续迭代升级，驱动着这些材料需求的增长。

稀土磁材方面，虽然国内开采配额增速放缓，缅甸局势动荡也影响供应，但新能源汽车、节能电机和风电等领域需求持续增长，镨钕氧化物供需有望重新回到紧平衡，价格底部企稳反弹。

钨矿资源枯竭严重，供给紧张，但硬质合金、光伏钨丝需求稳步增长，地缘政治冲突也可能增加军工需求，钨价有望长期向好。

锑作为战略金属，我国产量占全球一半以上，但新矿山投产少、旧矿山产量下滑以及环保政策趋严导致供给有限，光伏玻璃市场需求增长迅速，锑供需缺口或将持续扩大，锑价有望持续上涨。

锗在商业航天和太阳能领域的应用增长迅速，而我国是全球最大的锗供应国，将持续受益于此。

锡的供给也受到缅甸禁矿政策和印尼出口许可证推迟的影响，而电子行业复苏和AI应用的拓宽进一步提升了需求，锡供需缺口可能持续，锡价中枢有望持续上行。

AI技术的持续迭代升级，对电子新材料提出了更高的要求，例如高功率、大电流、小型化和强散热等，这将驱动电容、电感和散热材料等持续升级，带来量价齐升的机遇。

钽在电子和高温合金领域需求增长，AI技术的迭代将增加钽电容和半导体钽靶材的需求，军工领域需求也将增加。

铌在超导和航天领域的应用增长迅速，低温超导商业化进程推进以及商业航天快速发展将持续拉动铌的需求。

钛材则受益于航空航天领域的快速发展，军机升级和民航国产机型订单增加将带来需求的持续增长。

总而言之，国内优势战略资源板块以及受益于AI和军工技术迭代的新材料板块，都值得关注。投资者需注意海外地缘政治风险、需求不及预期以及新品研发不及预期等风险。