币圈巨变！老韭菜血亏，新韭菜狂欢？

加密货币市场 2025年03月15日 20:55 5 author

加密市場的演變與周期：前言

市場變遷：周期規律下的新常態

加密貨幣市場瞬息萬變，對其未來走向的預測總是充滿挑戰。雖然市場周期具有一定的規律性，但不可否認的是，市場本身也在不斷進化。曾經合理的觀點，隨著時間推移可能不再適用。本文將回顧過往觀點，剖析本輪周期中加密市場的顯著變化，探討投資策略的挑戰，並展望未來發展趨勢，以期在這個快速變化的領域中找到方向。

本輪周期中加密市場的五大顯著變化

MemeCoin 崛起：取代山寨幣季節？

本輪周期中，MemeCoin 的爆發似乎取代了傳統的山寨幣季節。過去，人們期待比特幣達到高峰後，資金會湧入各種山寨幣，帶動整體市場上漲。但如今，MemeCoin 以其快速的崛起和衰落，吸引了大量資金和關注，形成獨特的市場現象。

以太坊困境：牛市未破新高

比特幣屢創新高，突破 10 萬美元大關，而作為山寨幣之王的以太坊，在本輪牛市中甚至未能突破歷史新高。更令人驚訝的是，以太坊的當前價格與四年前的價格幾乎相同，這引發了對其未來發展的擔憂。

代幣數量爆炸式增長

加密貨幣市場的代幣數量呈現指數級增長。從 2021 年 3 月的 35 萬種，到 2022 年 3 月的 400 萬種，再到 2025 年 3 月的超過 4000 萬種。按照目前的速度，預計到 2026 年，市場中的代幣數量可能超過 1 億種。

ETF 的進展與延遲

2024 年，比特幣 ETF 終於獲得批准，以太坊 ETF 也緊隨其後。此外，DOGE、XRP、LTC、SOL、ADA 等更多 ETF 的申請也在審核中。儘管 SEC 已經推遲了這些山寨幣 ETF 的審批，但考慮到當前市場的整體表現，今年下半年通過審批的可能性仍然存在。

機構深度參與：比特幣與山寨幣的積累

與上一輪周期相比，本輪周期中機構的參與度更深更廣。除了灰度等老牌機構外，微策略、貝萊德等大型機構也積極積累比特幣和部分山寨幣。值得注意的是，World Liberty Financial (WLFI)，這個由特朗普家族支持的 DeFi 項目，今年以來一直在買入 ETH、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVE 等代幣。

投資策略的挑戰：老韭菜的困境

傳統價值投資策略的失效

在本輪周期中，一些堅持固有投資思維的“老韭菜”遭遇了挑戰，特別是那些將投資重點放在山寨幣價值投資策略上的投資者。市場的變化超出了他們的預期，導致投資表現不佳。

進退兩難：割肉與堅守的抉擇

一個典型的例子是，某位巨鯨在八個月前建倉了 PENDLE，但最終未能堅持，選擇割肉清倉。

然而，更多“老韭菜”可能仍然堅守著跌幅超過 80% 的山寨幣，陷入兩難的境地。割肉不甘心，換倉比特幣又覺得難以回本。這種情況下，做出選擇非常困難。如何應對，需要根據自身情況仔細權衡。

市場新格局：比特幣的主導與迷你山寨季

比特幣關注度過高帶來的影響

在加密貨幣市場中，人們（包括機構）對比特幣的關注度持續上升。這種關注度雖然有利於比特幣的穩定和發展，但也可能帶來一定的壓力，使得比特幣難以再次出現劇烈的上漲行情。過度的關注也可能導致比特幣的主導地位難以下降，甚至繼續上升，吸引更多人轉向比特幣，並在回調時積極接盤。

傳統山寨季的消逝：迷你山寨季的興起

在這種新變化和新模式下，傳統意義上的山寨季（即比特幣達到歷史高位後，主導地位下降，山寨幣萬幣齊飛的場景）可能難以再現。取而代之的是階段性的 MemeCoin Season、Trump Season、AI Season 等等板塊性質的“迷你山寨季”，呈現快起快落的特點。萬幣齊飛的全面型山寨季，在代幣數量龐大的背景下，實現難度極高。除非有大量新增資金湧入市場，支撐所有山寨幣同時暴漲。