地缘政治与制裁：2025年国际原油市场剧烈波动分析
加密货币市场
2025年02月15日 16:33 11
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2025年初，国际油价经历了剧烈波动。虽然欧美原油价格回吐了2025年的涨幅，并在2024年四季度震荡平台区域获得支撑，但SC原油却保持强势。这主要是因为美国对俄罗斯和伊朗的制裁，导致中国原油进口受阻，部分地方炼厂面临困境，中东油价上涨和运力紧张等因素加剧了市场焦虑。SC原油与欧美原油的价差一度扩大至7美元左右，与2022年俄乌冲突期间的冲击相当，反映出中国对供应端变化的高度敏感性。
美国总统特朗普的政策给油价带来了极大的不确定性。他试图压低油价，并通过制裁和关税措施与其他国家博弈，这使得油价波动剧烈。下周，市场将密切关注特朗普在关税和制裁方面的最新进展，以及他所谓的“和平计划”对俄乌冲突和对俄制裁的影响。
美国对俄罗斯的制裁导致俄罗斯原油运输可用运力大幅下降，运费飙升，并推动中国和印度等炼油商转向中东海湾寻求替代供应。美国对伊朗的制裁也进一步限制了伊朗的石油出口。
从供需层面看，美国EIA数据显示原油库存大幅累库，但全口径库存仍低于去年同期。美国柴油消费强劲，汽油消费将季节性回升，而中国汽油消费回落，柴油消费将提升，但原油加工量低于去年同期。
由于制裁带来的影响，基金减持了对WTI原油的看涨押注，布伦特原油投机净多头寸保持高位，而SC原油受冲击最大，与欧美原油的价差持续扩大。油价下探至低位成交密集区，预计接下来将出现止跌反弹，但后市仍将反复震荡。
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