日本银行的美元困境与加密货币的意外之喜

加密货币市场 2024年12月21日 20:32 6 author

导语： BitMEX联合创始人Arthur Hayes的最新文章分析了日本银行因美元计价债券交易而面临的困境，以及这如何意外地利好加密货币市场。文章深入探讨了日本银行持有巨额美国国债（UST）并进行外汇对冲的策略，以及美联储加息如何导致这些银行面临巨额损失。文章指出，为避免系统性风险，美联储和日本央行很可能会采取秘密印钞的措施来帮助日本银行，这将增加美元供应量，最终利好比特币等加密货币。

日本银行的困境：

许多日本银行为了追求高于日元存款收益率的投资回报，大量购买了美国国债。然而，美联储的激进加息导致美国国债收益率上升，并引发了债券价格下跌，给这些日本银行带来了巨额账面损失。同时，美元对日元的升值也增加了这些银行进行外汇对冲的成本，进一步加剧了它们的亏损。文章以农林中央金库（Nochu）为例，说明了日本银行抛售巨额外国债券以止损的无奈之举。

美联储与日本央行的应对：

文章指出，为避免日本银行抛售大量美国国债而引发市场动荡，美联储很可能会与日本央行合作，通过秘密印钞的方式来帮助日本银行。具体来说，日本央行可能会利用美联储设立的外国和国际货币当局（FIMA）回购工具，向日本银行购买美国国债，并以新印制的美元进行结算。这种做法实质上是回避了自由市场的价格发现机制，隐藏了美元供应量的扩张。

对加密货币的影响：

文章认为，美联储和日本央行为了稳定金融市场而秘密印钞的行为，将会增加全球美元供应量，这将对加密货币市场产生积极的影响。文章预测，这将成为加密货币牛市的一个重要推动力，因为美元供应的增加将导致通货膨胀压力，从而提高对避险资产（如加密货币）的需求。

交易策略建议：

文章建议投资者关注美元兑日元的利差变化，以及美联储的货币政策走向。作者认为，即使美联储未来降息，美元兑日元的利差也可能难以快速收窄，日本银行仍然面临抛售美国国债的压力。因此，作者建议投资者可以考虑将资金从美元计价的稳定币转向加密货币。

总结：

文章对日本银行面临的美元计价债券困境，以及美联储和日本央行可能采取的应对措施进行了深入分析。作者认为，美联储和日本央行为了维护金融稳定而采取的秘密印钞行为，将最终利好加密货币市场。文章的观点具有较强的逻辑性和可信度，为投资者提供了一种新的市场视角。然而，读者也需要谨慎对待文章中的预测，并进行独立的市场分析。