蛇年氧化铝期货暴跌：供需失衡加剧，价格弱势难改

蛇年氧化铝期货暴跌：供需失衡加剧，价格弱势难改

市场概述

蛇年伊始，氧化铝期货价格遭遇重挫，主力合约跌破3500元/吨，跌幅显著。这一现象并非偶然，而是市场供需矛盾日益激化的体现。供给端的持续增长与需求端的相对平稳，导致市场预期转向氧化铝过剩，进而引发价格持续下行。

供给侧压力持续加大

自2024年12月以来，氧化铝新增产能持续释放，山西和山东两省合计释放产能超过300万吨。这使得氧化铝产量大幅提升，日均产量已突破24万吨。新增产能投放主要源于企业追求利润最大化，即便现货价格大幅下跌，企业平均利润仍高达400元/吨，这为新增产能投放提供了强劲动力。此外，铝土矿价格的松动也降低了生产成本，进一步刺激了产能扩张。

需求侧增长乏力

与供给侧的强劲增长形成鲜明对比的是，需求端的增长较为疲软。下游电解铝行业产能扩张有限，运行产能保持平稳。春节假期后，电解铝企业对氧化铝原材料的库存意愿下降，甚至可能进一步降低库存至正常水平。

市场预期：供过于求加剧

一季度电解铝投产计划较少，而氧化铝供应持续增长，供过于求的局面将进一步加剧。这导致市场对氧化铝价格的预期持续看空。虽然期货价格已跌至高成本产能的成本线附近，但考虑到供过于求的压力，价格仍将维持弱势。现货价格预计将继续向成本线靠拢。

价格走势预测

短期内，氧化铝价格仍将面临下行压力。除非需求端出现大幅增长，或供给端出现意外的减产，否则价格难有反弹。投资者需密切关注供需变化，谨慎操作。

风险提示

本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

数据来源：和讯网，以及公开市场信息。